中英科技再度折戟創業板 高毛利率的坑咋就繞不過去?

哲學家赫拉克利特說:“一個人不能兩次踏入同一條河。” “然而,中英科技奇跡般的兩次首次公開募股未能繞過毛利率高于同行的大坑

10月24日,中國證監會發布文件稱常州中英科技有限公司(以下簡稱“中英科技”)仍有相關事項需要核查,因此取消了對公司發行申報的審查。

成立于2006年3月28日,中英科技主要從事高頻通信材料的研發、生產和銷售 其中,高頻覆銅板是公司目前的核心產品和主要收入來源

公開信息顯示,公司于2017年4月14日向深交所提交招股說明書申請,并計劃登陸創業板 然而,申請未獲批準 在2017年11月8日的會議上,由于毛利率高于同行業可比公司,且主要生產設備更換率較低,評審委員會否決了該決定。

2018年9月6日,中英科技再次提交招股說明書申請稿,打算再次登陸創業板。 外界不知道取消對公司即將召開的會議的審計的真正原因。 然而,從其最新招股說明書來看,中英科技的異常毛利率保持不變,其同行的替代比上市公司更為奇怪。

公司在2017年10月公布的招股說明書顯示藝聲科技(.丹邦科技(上海)。深圳)和新天科技(。SZ)是與其同行相當的上市公司。

2014年至2016年,中英科技毛利率分別為46.90%、53.50%和59.11%。同期,公司同類上市可比企業平均毛利率分別為36.79%、34.25%和35.11%,比中英科技低10%-24% 其中,藝聲科技是中國最接近中英科技業務的著名覆銅板制造商。 然而,在報告期內,藝聲科技的毛利率比中英科技低29%-39%

一般來說,如果產品的市場價格一致,企業的毛利率高于同行,說明公司比競爭對手有更好的成本控制能力。 然而,從這次是否會被接受來看,中英科技對毛利率明顯高于同行的回應并不符合國際電工委員會的要求。

將首次被拒絕,這并沒有挫傷中英兩國對技術上市的熱情。 十個月后,該公司再次出擊。 仔細看看其2018年招股說明書中的可比上市公司名單,主營業務最接近的原藝聲科技已被科創新源直接取代。深圳),與中英科技不屬于同一個行業。

根據中國證監會行業分類指引,科創鑫源屬于橡塑制品行業,而中英科技屬于計算機通訊等電子設備制造業 這兩家公司如何將它們產品的毛利率與可比的上市公司進行比較?

從公司2018年招股說明書可以看出,從2015年到2016年,中英科技與上市可比公司的平均毛利率差異為8%-14% 2017年版的19%至24%之間的利潤率差距顯著縮小。

2019年6月28日,中國證監會披露了對中英科技首次公開募股申請文件的反饋。通過對關鍵詞的搜索,發現總利潤率在反饋中被提及16次 本次會議前夕公司審計的取消是否與異常毛利率有關?

對此,10月24日,時代商學院的分析師致信中英科技提出問題,但截至發布之日,該公司仍未回復。

(原標題:為什么中英科技不能再次打破創業板高毛利率的陷阱?)

責任編輯:陳靜蕾SF104

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