抓緊利率下行機會!保險公司大舉贖舊債、發新債,明年將迎高潮?

(原標題:抓住利率下調的機會!保險公司將大規模贖回舊債務并發行新債務,這將是明年的高潮?)

在利率下行周期中,發行債券的成本降低,融資實體發行的新債券取代現有債券,這可能成為一種趨勢。

銀行和保險公司都反映了這一點 近日,PICC財險宣布贖回2014年10月發行的價值80億元的次級債券。債券的期限為10年,在第五年年底有贖回權。也就是說,PICC財產保險公司選擇在他們今年有贖回權的時候贖回他們。 與此同時,PICC正在推動同樣規模的新債券。

券商債商告訴券商中國記者,發行人根據市場利率等綜合條件考慮發行債券是正常的市場運作。 目前,新債券的利率低于5年前,這可能會給保險公司一些贖回債券和發行新債券的激勵。

PICC財產保險公司計劃發行80億元資本債券來取代到期的次級債券。

近日,銀監會批準PICC財險在全國銀行間債券市場發行10年期可贖回資本補充債券,發行規模不超過80億元。 根據規定,在獲得中國人民銀行批準后,PICC財產保險公司可以開始發行這種資本補充債券。

PICC財產保險公司今年3月宣布了這一債券發行計劃,稱計劃發行80億元10年期資本補充債券,以補充資本和提高償付能力。 目前,PICC償付能力仍然充足,2019年第三季度末核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率分別為251%和284%,遠遠高于最低監管要求的50%和100%。

有了足夠的資本,你為什么還計劃發行債券?據來自證券公司的中國記者稱,有一些替代“到期”次級債和降低融資成本的考慮。

所謂“到期”次級債是指PICC在2014年開始發行的80億次級債。這批債券的期限為10年,但利率有調整機制,前5年為5.75%,后5年為7.75%,5年后有贖回權 如果5年后沒有贖回,未來5年的票面利率將提高200個基點。

PICC財產保險公司于今年10月24日宣布已行使贖回權,并全額贖回該次級債務。

一些保險高管表示,當年發行債券的利率相對較高,目前債券市場利率處于相對較低的歷史水平,仍處于下行路徑。 發行新的資本債券取代原有次級債券可以降低利率成本,降低利息支出。

同時,即使不補充資本債券的發行,PICC財產保險公司的整體償付能力仍將超過200%,資本非常充足。如果發行資本的債權人為未來發展儲備更多的資本,將有利于公司償付能力的穩定和公司業務的未來發展。

此外,高評級的大公司融資成本較低。從債券的發行和投資資產的配置來看,公司每次發行部分資產時的大部分收入都遠遠超過負債成本,導致一定的利差。

保險公司發行的債券成本較低

與2014年和2015年相比,保險公司今年發行的債券利率較低

平安財產保險2015年7月發行50億元次級債時,票面利率為4.79%;2019年4月,發行100億元資本補充債券,票面利率為4.64%,比2015年債券發行利率低15個基點。

發行相同評級債券的成本也大幅下降 例如,2019年中英人壽發行了15億元債券,利率為5.24%。債券和發行人分別被評為AA和AA+。具有該評級的天安財產保險公司2014年發行了13億元債券,利率為6.7%

風數據顯示,自2019年以來,保險公司已發行516.5億元債券,平均利率為4.57% 其中,中國人壽以4.28%的利率發行了350億元債券,這是降低債券平均發行成本的一個因素。 保險公司2014年和2015年發行的債券平均利率分別為5.76%和5.04%,這也是一個下降趨勢。

保險公司在2014年和2015年發行了近1000億元債券。

據wind數據統計,保險公司2014年發行債券347.03億元,2015年發行債券646.5億元,總額近1000億元 其中,大多數債券都有累進利率,也就是說,如果在第五年年末不贖回,后五年的年利率將會上升。

在利率下降的趨勢下,保險公司會看到舊債集中贖回和新債置換的高峰嗎?

一家領先證券公司的債務業務高級經理告訴該證券公司的中國記者,保險公司的債券一般是10年期的,發行人在5年期結束時的贖回權往往是設定的。 保險公司,尤其是大型保險公司,沒有任何實際風險,因此投資者不會要求發行人贖回。 作為發行人,保險公司將根據市場利率決定是否行使贖回權,發行新債券或延續現有債券是否更合適。

“如果當時的費用是3點多,但現在是5點多,自然不會再版。如果情況正好相反,他們肯定會再發一次。 “消息人士表示,對于保險公司來說,發行債券沒有特殊困難,中國保監會的審批速度相對較快。對于證券交易商等承銷商來說,他們也非常喜歡這種債券。風險相對較低,金額相對較大。

”總的來說,與五年前相比,目前的成本可能仍有優勢,因此可能有償還舊債和發行新債的激勵措施。 ”然而,他補充說,每個保險公司都取決于自己的具體情況。將當時發行的價格與當前價格進行比較,它不一定遵循贖回的趨勢。畢竟,每個公司的債券周期可能不同,還有到期時間的問題。 如果需要更換,發行可能會有延遲,因為必須考慮相應時間的監管批準時間和資本成本。

證券之星應用下載

標簽:

PICC財產保險公司

經紀人

贖回

保險公司

償付能力

山東省鄒城教育駛上“高速公路”

湖北赖子麻将下载