證券業對外開放再提速:外資券商在華業務范圍限制將全面取消

[證券業對外開放再次加快:外國證券公司在華業務范圍限制全面取消]新華社11月7日電。李克強總理的背書最近導致國務院發行《關于進一步做好利用外資工作的意見》,其中提到為了加快金融業的開放進程,將完全取消對外國證券公司在華業務范圍的限制,豐富市場供應,增強市場活力。 此外,《意見》再次提到,2020年應取消證券公司等機構持有外資比例不得超過51%的限制。 (澎湃新聞)

證券業迎來又一次對外開放加速

新華社11月7日報道,李克強總理簽署批準后,國務院近日發布《關于進一步做好利用外資工作的意見》,其中提到,為加快金融業開放進程,將完全取消外國證券公司在華業務范圍限制,豐富市場供給,增強市場活力。 此外,《意見》再次提到,2020年應取消證券公司等機構持有外資比例不得超過51%的限制。

一位證券公司行業分析師對《澎湃新聞》記者評論道:“這次國務院提議完全取消對外國證券公司的業務范圍限制,并重申取消對合資證券公司的外資持股比例限制,反映出證券行業正在全面加快對外開放。 在所有業務領域引入外國證券交易商,有望打破目前證券業的格局,推動國內證券交易商在競爭中更快成長。 “

外資機構紛紛進入市場,三家外資控股證券公司獲得正式批準。

自中國證監會于2018年4月28日發布《外商投資證券公司管理辦法》以來,證券業對外開放步伐明顯加快。

根據《管理辦法》,境內上市證券公司外國投資者持股總量和非上市證券公司持股上限分別從25%和49%提高到51%。也就是說,外國機構在政策上正式有可能持有合資證券公司。

此后,瑞銀于2018年12月1日宣布,證券及期貨事務監察委員會已批準瑞銀集團將其持有的33,354家內地合資證券公司瑞銀證券有限公司的股份從24.99%增加至51% 瑞銀通過增持股份成為首家持有股份公司的外資金融機構。

2019年3月29日,證券及期貨事務監察委員會發布消息稱,摩根大通證券(中國)有限公司和野村東方國際證券有限公司最近依法獲得批準。這兩家公司的控股股東分別是摩根大通和野村證券。

2019年9月29日和10月9日,上海證監局分別批準了摩根大通證券和野村東方國際證券的章程,并批準了數名高級管理人員的資格,這意味著兩家外資控股的證券公司離正式成立又近了一步。

除了已經正式登陸的三家外資證券公司外,許多外資機構已經提交申請或正在做充分準備。

2019年8月1日,華信股份()宣布全資子公司華信證券公開上市并轉讓其在摩根士丹利華信證券有限公司的2%股份,交易完成后,摩根士丹利華信證券的控股股東將由華信證券變更為摩根士丹利(摩根士丹利),從而摩根華信將成為第四家外資控股的合資證券公司。 據中國證監會官方網站報道,摩根士丹利華信證券(mor gan Stanley Washin Securities)要求變更5%以上股東和實際控制人的申請已于11月1日被中國證監會正式接受

此外,高盛、大和證券和瑞士信貸銀行設立控股證券公司或將持股比例提高至控股地位的申請也在等待中國證監會的批準。 據國外媒體報道,花旗集團也計劃在中國成立一家全資證券公司。

政策改變,開放的進程在過去兩年里大大加快。

中國證監會早在2002年就發布了《外資參股證券公司設立規則》,要求外國股東持股不超過其總股份的49%。其業務范圍僅限于承銷和推薦股票和債券、境外股票經紀、債券經紀和自營業務。

2013年8月,根據《香港與澳門經貿關系安排》的補充協議,向境外股東為合格港澳辦金融機構的合資證券交易商開放全面服務許可證。但是,適用的地區并不是全國,而是僅限于上海、廣東、深圳和內地的一些金融改革試點地區。

2015年5月,中國證監會發言人在新聞發布會上表示,中國證監會將允許合格的外資機構和內資證券公司設立合資證券公司,從事證券承銷和推薦、外資股票經紀、債券經紀和自營交易等業務。合格的合資證券公司可以逐步擴大業務范圍。 此外,《安排》補充協議10包括開放措施,如允許香港和澳門金融機構分別在上海、廣東省和深圳設立一家合資全牌照證券公司,香港和澳門資本的合并持股比例最高可達51%,內地股東不限于證券公司。

2018年4月,《外商投資證券公司管理辦法》上市時,外國股東的持股上限提高到51%。三年后(即2021年),將不再有任何限制,經營范圍也是一個完整的營業執照。

2019年7月20日,國務院金融穩定發展委員會辦公室公布了進一步開放金融業的11項政策措施。其中,證券業的措施是提前2021年至2020年取消對證券公司、基金管理公司和期貨公司的外資比例限制。

2019年10月11日,證監會發布文件稱,將從2020年12月1日起解除對全國證券公司外資股比例的限制。 中國證監會表示,將繼續堅定不移地實施中國對外開放的總體規劃,積極推進資本市場開放進程,扎實做好對外開放的各項具體工作,繼續依法、合規、高效地做好對合資證券公司實際控制人設立或變更的審計工作。

此前,中國證監會在9月份宣布了全面深化資本市場改革的12項關鍵任務,其中之一就是加快資本市場的高水平開放。 當時,中國證監會表示,將迅速實施已宣布的開放措施,在開放環境下保障金融安全。

目前,合資證券公司的數量相對較少,對外開放有望豐富證券公司的形式。

到目前為止,全國共有131家證券公司,其中14家是合資證券公司

國泰君安的研究指出,中國合資證券公司的數量仍然相對較少,嚴格意義上是12家,因為BOCI證券和光大證券實質上是由中國資本控制的。

這12家合資證券公司是CICC、高盛高華證券、瑞銀證券、瑞士信貸創始人證券、中德證券、東方花旗銀行證券、摩根士丹利華信證券和華英證券。此外,根據《安排》補充協議設立了4家合資證券公司,即匯豐前海、東亞前海、盛港證券和華靜證券

但是,合資證券公司的整體業務范圍相對單一 除《安排》下的證券交易商外,大部分合資證券交易商均從事承銷和推薦業務。由于歷史原因,CICC和瑞銀證券的業務范圍更廣。

擴大金融開放和將外部競爭對手引入經紀行業會對市場和行業產生什么影響?

蘇州證券認為,過去,黃金十年的證券公司依靠牛市、高度靈活的經紀人、資本中介和自營投資來維持強勁的利潤。然而,當前激烈的競爭導致傭金率降低和渠道紅利消退,而嚴格的監管加速了集中度的提高。 在放寬外資準入后,預計短期合資證券公司將無法迅速崛起,并將促進該行業長期健康競爭。未來,中信證券和CICC等領先證券公司仍有望變得更加強大。

國泰君安認為,對外開放不會從根本上改變中國證券業的競爭格局 從日韓證券業的開放過程可以看出,開放后,本土證券公司仍然占據絕對的主導地位,而外國證券公司在高端并購和跨境業務方面可能具有比較優勢。

中國證券公司和外資銀行業務模式的差異決定了對外開放不會影響國內證券公司現有的業務模式 目前,中國券商的業務模式仍以交易渠道和服務中介為主。這種商業模式的核心競爭力在于獲得客戶和項目資源的能力。因此,國內券商在零售業務、傳統投資銀行和財富管理方面具有絕對優勢。 作為資本中介服務提供商,外資銀行的核心競爭力在于產品創新和風險管理的專業化和精細化,在衍生品、復雜并購和跨境業務方面具有優勢。

另一方面,證券業的開放將豐富國內證券公司的業務模式,這對中國建設“國際一流投資銀行”具有重要意義,并將推動領先的證券公司走向強大。 通過引進國外投資銀行的先進業務模式和業務經驗,有助于提高我國證券業的專業水平和服務效率。借助鯰魚效應,可以激發中國證券公司的業務創新能力和改革步伐。在這一過程中,具有強大資本實力和風險管理能力的領先證券公司,以及在機構業務、跨境業務和創新業務方面的先行者優勢,將受益更多。

(文章來源:澎湃新聞)

(責任編輯:DF142)

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